8月美国非农就业爆表其实是可以预期的。果然，9月4日，美国劳工统计局公布数据显示，8月非农就业人口新增16.2万人，不仅远超华尔街预期中值5.5万人，更突破所有机构预测的上限，创下年内第二高单月增幅。失业率维持在4.1%不变，符合预期。

这个远超预期的幅度是极为罕见的，而此次就业数据并未受AI削弱就业的影响，目前美国对于人工智能（885728）产业的资本支出极其庞大，尤其是数据中心的建设等等，机器人替代人工在很多领域都已经开展，可见当下美国经济的发展过热程度是非常严重的。

同时，此前两个月数据亦同步上修——6月新增就业从2万人上修至3.1万人，7月则从负2.3万人大幅上修至正2.1万人，两个月合计新增就业较前值高出5.5万人。

这个数据首先是对美国经济是否已经过热的担忧，而过热的下一步就是货币政策必须有限制性，此前美联储主席沃什认为，美国目前的利率对经济是限制性不足的。

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当然，此次就业增加的领域，主要还是在非AI产业领域，食品服务及饮品场所新增就业5.9万人，远高于过去12个月每月1.2万人的平均水平；地方政府教育部门新增4.2万人，基本抵消上月的降幅；与AI相关的信息业为本月就业主要拖累，减少就业2.3万人，超过过去12个月月均减少8000人的速度，计算基础设施、数据处理及网络托管服务、出版业及广播与内容提供商均出现裁员。

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这份强劲的就业报告令市场对美联储9月15日至16日会议加息的押注显著上升。不过美国国债收益率上行并不明显，由于前期涨幅太大，近期出现下行趋势，十年期美国国债从最高涨超4.80%到目前4.784%。

对于美联储是否在9月份加息，除了这个数据，还有下周公布的CPI数据。通胀数据的走势将成为美联储本月利率决定的最终关键变量，不过笔者认为，CPI的上涨或者横盘都可能导致美联储加息，而物价的下跌概率很小，这是由于伊朗战争，引发的油价上涨从本月已经开始，价格传导非常迅速。

目前，几乎所有的发达经济体都已经开始加息，这是一个加息周期（883436），美联储不可能置身事外。日本央行6月加息至1%，为31年来最高水平。预计9月将再次加息。韩国央行连续第二次加息，将政策利率提高至3%。这是间隔3.5年后的首次加息。澳大利亚今年已经三次加息，至4.35%。欧洲央行6月加息至2.25%，这是近三年来的首次加息。其他如加拿大，挪威央行都已经开始了加息进程。

这些国家加息的一个重要因素就是中东局势引发的物价上涨，他们进口大部分能源（850101），因此高油价不会止步于加油站。它推高了电力、交通、食品以及企业生产的几乎所有商品的成本，从而在各地区推高通（QCOM）胀。

目前发达经济体的物价形势比较严峻，首先是，由于中东局势引发的国际原油价格的上涨，国际原油期货9月开始连续三日暴涨，布油在9月2日早盘中涨超97美元，9月1一天就上涨超过5%，WTI原油9月2日盘中涨超92美元。国际原油价格的上涨对消费（883434）价格的影响是全方位的，首先会导致能源（850101）价格全面上涨，从而向其他广阔的领域传导，这会进一步引发全球的通胀担忧。目前看伊朗问题还不可能在短期内解决，原油价格还有上涨空间。

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除了原油价格的上涨，受俄乌局势的影响，粮食价格和其他大宗商品也在上涨，受战争与极端天气双重冲击，8月份农产品（850200）价格创下2012年7月以来最大单月涨幅。彭博农业现货指数追踪10种主要农产品（850200），截至上周五，该指数8月累计涨幅已超过13%。小麦是主要推手之一，俄乌冲突导致黑海港口遭受攻击，粮食出口受阻，价格一度攀升至三年高点；受厄尔尼诺现象增强提振，糖和可可价格亦双双上涨约20%。中东局势再度升温，为全球农业生产带来新的不确定性。

中东局势牵动燃料与化肥（885967）供应，而两者均是全球农业生产的关键投入品，农产品（850200）市场未来价格的走势也是明显的。

当然在农产品（850200）和能源（850101）两个领域，恰恰是美国的长项，美国是农产品（850200）和能源（850101）的出口国，美国受两者价格上涨的影响较小，但是美国是一个进口大国，全球价格的上涨必然传导到国内，再加上就业的火爆，薪资的上涨，消费（883434）必然旺盛，这些都会在价格上体现出来。