【XM交易平台】美豆、国内豆粕菜粕：盘面反弹，国内外供应现差异

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【美豆盘面企稳回升，国内豆类市场多因素交织】 今日，美豆盘面企稳回升，受待发布报告影响，预计呈阶段性反弹。国内豆粕、菜XM交易软件粕盘面均有震荡反弹，豆粕因报告及前期深跌修复，菜粕受前期下跌和豆粕反弹带动。豆粕和菜粕盘面月间价差也有反弹，豆粕受远月供应紧张缓解影响，菜粕受盘面单边影响多。 基本面看，美豆新作平衡表好转，生柴政策提XM交易软件振压榨，但产量和出口缺乏实质利多。截至6月15日当周，美豆优良率66%；6月12日当周，旧作出口检验量21.58万吨。5月美国大豆压榨数据佳，NOPA口径压榨量1.92829亿蒲，环比增1.37%，利XM交易软件润反弹。 巴西农户卖货进度慢，处于历史同期低位，近期继续放缓，价格压力显现。4月巴西大豆压榨量表现好，但利润低，因中国买船多，国内压榨利润弱，预计后续出口或上调。阿根廷后续压榨量或好转，终端产品价格企XM交易软件稳，但大豆出口可能增加。国际市场大豆供应压力集中在南美。 国内现货偏宽松，油厂开机率增，供应足，提货量和库存累积，成交一般。截至6月27日，油厂大豆压榨量248.78万吨，开机率69.93%，大豆库存XM交易软件665.87万吨，增4.37%，同比增17.68%；豆粕库存69.16万吨，增35.9%，同比减34.32%。 国内菜粕需求转弱，油厂开机率降但供应足，颗粒菜粕高位，供应有压力。截至6月27日当周，沿XM交易软件海油厂菜籽压榨量4.3万吨，开机率11.46%，菜籽库存18.8万吨，菜粕库存1.1万吨。 宏观上，中美伦敦谈判无明确信息，市场担忧供应不确定。国际贸易不确定因素多，但市场渐稳，宏观扰动减少。中国远期XM交易软件大豆对美需求高，价格难大幅回落。 逻辑分析显示，国内豆粕盘面反弹，受前期利空消化和报告影响。国际上，巴西卖货慢但价格坚挺，阿根廷出口关税下调后，巴西压力有限，豆粕深跌空间小。菜粕震荡，需求支撑弱，库存XM交易软件高，走强空间有限。豆粕月间价差有支撑，菜粕偏强，豆菜粕价差或扩大。 交易策略方面，单边建议豆粕远月少量多单布局，套利推荐MRM09价差扩大，期权建议观望。

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