【XM交易平台】美国与中国宏观经济：消费、通胀及资产走势分析

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【宏观态势分化，资产配置需关注风险】 海外宏观方面，当前美国消费者情绪有所回暖，基本面呈现修复态势。5月XM交易软件美国核心耐用品订单激增，但不确定性影响企业制定计划。受关税政策影响，消费者对未来预期谨慎，结构性隐忧仍存。6月美国谘商会消费者信心、现状、预期均回落，消费支出谨慎。 通胀方面，因地缘冲突缓和及美国新屋XM交易软件开工表现偏弱等，本周远端通胀预期持稳，短端通胀预期上行，通胀预期结构趋稳，市场对美联储降息预期升温。 国内宏观来看，本周国内基本面变化不大，内外需有一定韧性，向上驱动待存量政策加速及增量政策落地。地产XM交易软件处于淡季，受季节性因素和前期存量政策边际效应递减影响表现偏弱。 基建方面，整体实物工作量季节性下降。一方面户外施工进入传统淡季，另一方面，2025年一季度资金发行量环比弱于2024年四季度，近期实物工XM交易软件作量或下滑。 资金方面，地方临近月末专项债发行冲量，表现亮眼。央层面，剩余以旧换新资金7月下达，支撑消费。 资产观点上，国内维持稳定，国内资产以结构性机会为主，下半年政策驱动逻辑强化。海外地缘风险或加XM交易软件剧短线市场波动，长线弱美元格局延续，需警惕波动率跳升，关注非美元资产，保持对黄金等资源品战略配置。 风险提示显示，国内政策力度可能不及预期，海外或超预期走弱。

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